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文章来源：智通财经网
在经历了长达半年的反复震荡与市场质疑后，比特币正逐步显现出由短线交易机会向中期上升趋势转变的迹象。多项市场信号显示，加密资产正在酝酿一轮更具持续性的复苏行情。
目前，比特币价格在9.6万美元附近徘徊，较去年11月阶段性低点反弹约15%。与此前多次昙花一现的反弹不同，本轮上涨更多由技术结构改善所支撑，而非单纯的情绪或动量推动。价格已重新站上关键均线，趋势线开始向上修复，每一次回调都能看到较为稳定的买盘承接。尽管短期波动仍在，整体技术形态显示，本轮行情的基础明显更为扎实。
此前数月，不少分析人士将加密货币的疲弱表现归因于黄金、白银等传统避险资产的相对强势，认为一旦贵金属回调，加密资产才能获得喘息空间。但市场运行并非总是严格遵循“均值回归”。近期比特币及其他主流代币逐渐显现出独立动能，表明其上涨并不只是资金在不同资产之间轮动的结果。
换言之，比特币与贵金属并非一定此消彼长，两类资产存在同时上行的可能；即便贵金属阶段性回落，也可能为加密市场带来新的增量资金。
市场分析指出，从价格节奏看，比特币在逼近10万美元这一重要整数关口时，短线或出现整理，但整体动能依然清晰。值得注意的是，尽管市场对比特币的讨论热度不减，追踪比特币的部分ETF在过去一年整体表现仍较为平淡，价格较其最近的52周高点仍有两成以上的回落空间。不过，该类产品近期明显“回暖”，过去一周上涨约8%，并有望在本周录得半年以来首次连续三周上涨。
技术形态方面，比特币相关ETF的一年期日线图正在逐步改善。今年1月初，该基金重新站上21日指数移动平均线，随后又突破50日简单移动平均线。更引人关注的是，即便在去年10月至11月间一度出现约35%的深度回调，其200日均线的斜率并未明显转弱，显示中长期结构韧性尚存。去年12月在关键整数位附近出现的多根十字星，也被视为阶段性筑底信号。近期价格突破上升三角形形态后，市场对其短期进一步上行的预期明显升温。
以太坊相关ETF的走势同样开始出现改善迹象。该基金在去年四季度经历显著回调，目前仍较52周高点低逾三成，过去一段时间周度表现反复。不过，自去年11月下旬形成典型的看涨“晨星”形态后，下行空间并未进一步打开，同时完成了对此前多头旗形突破的有效回踩。近期，价格重新收复21日与50日均线，并在放量的情况下向上突破整理区间。若这一突破得以延续，技术形态指向二季度存在进一步反弹的空间，而只要价格维持在关键支撑位之上，中期看多逻辑仍然成立。
相较之下，Solana相关ETF的波动性依旧最为显著。过去三个月该基金累计下跌近三成，但进入2026年后表现转强，年初至今涨幅约15%。尽管其距离52周高点仍有较大差距，技术上已在低位构筑出潜在“双底”结构。此前，该基金曾在去年9月率先转弱，领先比特币与以太坊相关产品见顶回落。近期市场关注点已转向上行方向，若价格能够有效突破关键颈线位，技术形态将明显改善，并可能打开更大的反弹空间。
整体来看，无论是比特币，还是以太坊、Solana等主流加密资产，其相关产品的技术图形均在悄然修复。历史经验表明，真正的趋势反转往往在尚未被广泛认知时就已展开。当市场仍充满怀疑、但结构已开始改善之际，往往正是行情逐步成形的阶段。
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责任编辑：朱赫楠
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